Hoe kies je juiste aandelen?

Beleggen in aandelen is HOT. Er zijn veel nieuwe particuliere beleggers bijgekomen in de markt en iedereen wil ook op deze money-making-train zitten. Bij elfin zijn wij echter van mening dat beleggen is aandelen van individuele bedrijven risicovol kan zijn, en dat het belangrijk is om te begrijpen waar je precies je geld in belegt. Van de buurman horen dat Tesla hem veel geld heeft opgeleverd, zou jou geen FOMO gevoel moeten geven. In dit artikel willen we uitleggen wat erbij komt kijken als je wilt beleggen in individuele aandelen. Want hoe kies je juiste aandelen? Welke aspecten moet je meenemen in je afwegingen en wat is belangrijk om te weten? Eerst leren, dan investeren!

Let op: wij geven geen beleggingsadvies en geen aandelen tips. We helpen je enkel ontdekken of beleggen in aandelen iets voor jou kan zijn. Beleggen brengt risico’s met zich mee en beleg niet met geld dat je niet kan missen! Beloofd?

Doel van beleggen

Het doel van beleggen is om van je geld méér geld te maken. Je vermogen te laten groeien. Om dit jaar na jaar succesvol te doen is het belangrijk om een aantal regels in acht te nemen, zoals het spreiden van je portfolio (niet al je eieren in 1 mandje), letten op de kosten en de lange termijn aanhouden.

Daarnaast zijn een aantal andere aspecten belangrijk, zoals je emoties in toom houden (je niet laten drijven door FOMO of angst), altijd te zorgen dat je je risico minimaliseert en vooral geen geld verliest. Iedereen zou willen dat hij in maart 2020 aandelen Tesla of een paar Bitcoins had gekocht, dat kunnen we niet ontkennen (op moment van schrijven zijn beide koersen door het dak gegaan), maar instappen om bang te zijn dat je de boot mist is wat ons betreft niet altijd een goede keuze. De pijn van geld verliezen is groter dan ‘had ik maar…’.

Daarom zijn wij van mening dat beleggen in aandelen risicovoller is, en bovendien geen MUST. Wij zijn fan van beleggen en hebben aandelen in onze portefeuille, maar als jij hier niet lekker bij slaapt, al het onderzoek niet wilt doen of er onrustig van wordt: geen probleem. Beleggen in ETF’s kan dan voor jou een hele goede manier zijn om vermogen op te bouwen.

Lees in dit artikel welke verschillende soorten aandelen er zijn

Aandelen portefeuille: Hoe kies je juiste aandelen?

Welke aandelen je moet aanschaffen kunnen wij je niet vertellen. Wij hebben geen glazen bol en zijn geen analisten die dagelijks aandelen en markten analyseren. Neem nooit klakkeloos advies aan van mensen die dit ook niet zijn maar jou wel willen vertellen welke aandelen je moet kopen.

Welke aandelen een goede belegging zijn is geheel persoonlijk. Bovendien hoef je helemaal niet in losse aandelen te beleggen om succesvol lange termijn vermogen op te bouwen. Wil je toch graag in aandelen beleggen – wat wij snappen, want het is leuk! – dan raden we aan zelf goed onderzoek te doen. Zie beleggen in aandelen als meer risicovol.

Onthoud altijd dat je risico wilt minimaliseren en dat doe je door spreiding. Als je belegt in een ETF dan spreid je automatisch je geld over vele bedrijven. Met beleggen in individuele aandelen wed je op 1 paard. Maar als je wil beleggen in aandelen, hoe kies je juiste aandelen?

Analyseren

Als je gaat beleggen in aandelen, en je hebt een paar bedrijven op het oog, is het verstandig om een analyse te doen om te bepalen of dit aandeel koopwaardig is. Maar let op! Dit is geen heilige graal. Een analyse kan kloppen, maar niet uitkomen. Er gebeuren altijd onverwachte dingen in de wereld en bij bedrijven (denk een pandemie, denk een boekhoudschandaal) wat bepalend is voor de koers van een aandeel.

Hoe kies je juiste aandelen: 2 analysevormen

Om te bepalen welk aandeel voor jou interessant is, is het verstandig een analyse te maken. Je hebt 2 soorten analyses. De bekendste zijn fundamentele en technische analyse, kortweg vaak FA en TA genoemd. Deze twee stromingen staan grofweg tegenover elkaar. Technische analyse draait om de vraag ‘wanneer moet ik kopen?’ en gaat over timing. Fundamentele analyse is het vergaren van kennis en inzicht in bedrijfstakken en individuele bedrijven en geeft antwoord op de vraag ‘wat moet ik kopen?’.

Fundamentele analyse

Bij een fundamentele analyse kijk je met name naar de ontwikkeling van het bedrijf. Hoe ziet het jaarverslag eruit, wat is de winstontwikkeling, wat doen de concurrenten, wat zijn de strategische plannen en ambities en in welke industrie begeeft het bedrijf zich? Tegenwoordig hoort ook het beoordelen van de algemene economische situatie en de economische verhoudingen tussen landen bij de fundamentele analyse. Want wat er op geo-politiek niveau gebeurt is van belang voor de economie.

Technische analyse

Bij een technische analyse kijk je vooral naar de koers en het verloop hiervan. Door naar koersgrafieken te kijken of door berekeningen los te laten op historische koersen, probeer je met deze analyse het waarschijnlijke koersverloop in kaart te brengen. Kijken naar grafieken wordt visuele technische analyse genoemd (eerste stroming). Het rekenen met koersen wordt statistische technische analyse genoemd (tweede stroming). De eerste stroming is subjectief, het verschilt namelijk per belegger wat hij of zij in een grafiek ziet. De tweede is objectief: elke belegger die een statistische berekening toepast, krijgt dezelfde uitkomst.

Naast het uitgangspunt dat alle informatie in de koers is verwerkt, kent technische analyse nog twee basisprincipes. Ten eerste: koersen bewegen in trends, en ten tweede: de geschiedenis herhaalt zich. Vaak hebben beleggers namelijk de neiging om in vergelijkbare situaties hetzelfde te reageren. Hier kan je als belegger heel goed op inspelen. Want als je de trend eerder herkent dan jouw medebelegger, dan kan je geld verdienen.

Niet eenvoudig

Analyses doen is echter niet eenvoudig en tijdrovend. Het vergt kennis en toegang tot veel informatie. Banken hebben afdelingen voor dit soort onderzoek, waar professionals de hele dag onderzoek doen naar aandelen en macro-economische ontwikkelingen.

Een ander kritiekpunt is de vrij hoge mate van subjectiviteit. Het is mensenwerk, het doen van fundamentele analyses. De een vindt omzetontwikkeling belangrijk, de ander kijkt weer meer naar hoeveel winst er wordt behaald en een ander kijkt veel meer naar hoe de beurskoers zich verhoudt tot de winst. Men zegt daarom wel: ‘tien analisten, elf meningen.’ Dus hoe kies je juiste aandelen middels analyses doen, is en blijft ingewikkeld.

De uitwerking?

Ook is het moeilijk in te schatten welke uitwerkingen fundamentele ontwikkelingen zullen hebben op de beurskoers van een financieel product, of wanneer deze effect zullen hebben, en of ze überhaupt effect zullen hebben. Fundamentele analyse gaat ervan uit dat de economie en de financiële markten rationeel handelen.

Echter, veel onderzoek heeft aangetoond dat dit zeker niet het geval is. Daarom kan een analyse kloppen, maar toch niet uitkomen. De realiteit kan namelijk heel anders lopen dan de analyse voorspelde. Hoe vervelend dat ook is, de markt heeft altijd gelijk.

Factoren om op te letten bij beleggen in aandelen

Even wat inkoppers als het aankomt op lange termijn succesvol beleggen:

Spreiding is key. ETF’s, aandelen, vastgoed, spaarpotjes, aflossen op je eigen hypotheek. Spreid je geld en investeringen.
Tijd. Markten zijn irrationeel, zeker op korte termijn. Dus: time is on your side! Hoe langer je de tijd hebt om te beleggen, hoe beter. Markten zijn niet te voorspellen, door niemand niet, maar laten over de afgelopen decennia wel een opwaartse stijging zien. De geschiedenis laat zien dat ondanks dalende en stijgende koersen, inclusief een paar heftige crisismomenten, de economie zich weer herstelt en een groei laat zien. Maar ook hier: geschiedenis zegt niet per se alles over de toekomst.
Zorg voor voldoende zelfkennis en heb in kaart wat jouw risicoprofiel is (cq: waar je lekker bij slaapt).
Beleg niet met geld dat je niet kan missen. Zet het dan op de spaarrekening.
Begin sowieso eerst met de basis om je financiën op orde te krijgen.
Voordat je gaat beleggen: leer jezelf de basics, zodat je weet wat je doet met je geld.

Indien je graag wilt beleggen in aandelen, dan kunnen er enkele factoren zijn die het waard zijn om grondig te onderzoeken. We noemen hieronder enkele aspecten die je zou kunnen bestuderen.

De Markt

Je gaat eerst kijken naar markten an sich. Liefst wil je aandelen kopen van bedrijven in groeiende bedrijfstakken, waar de competitie gering is.

Daarnaast zijn er in de wereld bedrijven die het jaar na jaar goed doen, omdat ze gewoon een goed en gezond bedrijf zijn, of/en omdat ze opereren in een markt waar altijd vraag naar is. Eten, drinken, mobiliteit, gezondheid, persoonlijke verzorging, etc. Deze bedrijven kunnen in jouw aandelenportefeuille zorgen voor wat meer stabiliteit, zekerheid en een kleiner risico.

Het Bedrijf

Na de markt te hebben bestudeerd, gaan we kijken naar het bedrijf zelf. Er zijn een paar aspecten (we noemen er enkele) die je kunnen helpen om te bepalen of je het bedrijf koopwaardig vindt.

Pricing power

Dit hippe jargon betekent: kan een bedrijf zijn eigen prijs bepalen? En, indien de prijzen stijgen, kan het bedrijf tegelijkertijd volume verlies beperken? Je ziet dat vaak commodity (energie, telecom) wat minder pricing power hebben, die kunnen niet opeens bepalen dat hun product 25% duurder wordt.

Wanneer we het hebben over pricing power, is het soms ook interessant om te kijken naar bedrijven die enorme hoeveelheden inkopen zodat ze super scherpe prijzen kunnen hanteren. Deze bedrijven kunnen hiermee voordeel creëren en dus succes.

Dominante positie

Daarnaast wil je het liefst aandelen van bedrijven die een dominante positie hebben in hun markt. Voorbeeldje: de bier industrie. Er zijn 5 grote bedrijven die samen 80% van het volume over de hele wereld bepalen. Deze 5 bedrijven zijn dus behoorlijk dominant.

Capital light models

Kijk ook naar de schaalbaarheid van het kapitaal: als een bedrijf 1000 producten maakt in 1 fabriek, en ze groeien, en ze moeten daarvoor opeens een 2^efabriek openen, dan vraagt dat veel kapitaal, en dat kan dus drukken op het bedrijfsresultaat.

Liefst wil je een bedrijf dat kan groeien zonder al te veel te moeten investeren in kapitaal. Dit fenomeen heet Capital Light Models.

De balans

Het is altijd belangrijk om te kijken hoe het bedrijf waarin jij wilt beleggen fundamenteel in elkaar zit.

Een gokje nemen kan af en toe best, dat maakt beleggen leuk en spannend, maar zoals we al zeiden: ons doel met beleggen in bovenal lange termijn een positief rendement maken.

Afijn, na het bestuderen van de markt, gaan we voor bedrijven die we op het oog hebben kijken naar hun balans. Een ‘goed’ bedrijf heeft geen/weinig schuld, tenzij ze net een overname hebben gedaan. Hoeveel winst maakt het bedrijf, hoeveel schuld hebben ze, hebben ze veel geld in kas?

Sommige bedrijven hebben een gezonde balans en realiseren een oplopende vrije kasstroom. Als dit het geval is, kan het bedrijf drie dingen doen met dit geld:

Dividend uitkeren aan aandeelhouders
Eigen aandelen kopen
Herinvesteren in het bedrijf

Waarom zou een bedrijf eigen aandelen kopen? Dit kan de koers van hun aandelen kunstmatig beïnvloeden.

Waardering

Uiteraard wil je ook kijken naar of de waardering, en dus de prijs per aandeel, reëel is. Een mooie manier om te kijken of de waardering een beetje oké is, is door te kijken naar de koerswinst verhouding, ook wel KW ratio. De pro’s zeggen dat het wijsheid is om aandelen te kopen van bedrijven die een koerswinst verhouding hebben van rond de 15. Als het aankomt op KW ratio: hoe lager hoe beter, want dit betekent: hoeveel keer de winst is de prijs van het aandeel

ESG beleid

Check bij een bedrijf ook het ESG beleid: environment, social, government. Hoe gaat het bedrijf om met zijn verantwoordelijkheden rondom terugdringen van uitstoot? Hoe gaat het bedrijf om met medewerkers? Tegenwoordig neemt duurzaam beleggen toe aan populariteit, en komen bedrijven er niet meer mee weg om er schunnige praktijken op na te houden. Daarnaast is government belangrijk, en dit zegt iets over de integriteit van het bedrijf en het management.

De strategie

Vervolgens kijk je naar de strategie van het bedrijf en het management. Hoe wil een bedrijf groeien? Hebben ze een groeistrategie door allerlei andere partijen te kopen? Dan kan dat enorm drukken op de balans. Liefst heb je een bedrijf dat ook een intrinsieke groeistrategie hanteert. Is dit bedrijf over 10 jaar nog een winnend en gezond bedrijf?

Hoeveel bedrijven moet je in je aandelen portefeuille hebben?

Ook als je gaat beleggen in individuele aandelen is spreiding erg belangrijk. We kunnen het niet vaak genoeg herhalen: first rule of investering is to not lose money. Second rule is to never forget #1. Al je beschikbaar gestelde geld om te beleggen in aandelen geheel stoppen in Apple – just to name one – is geen goede spreiding.

Maar hoe dan wel? En hoeveel aandelen moet je hebben voordat de spreiding ‘goed’ is? Hier is geen eenduidig antwoord op te geven, want wederom hangt dit allemaal af van: jouw beleggingshorizon, jouw risico bereidheid en jouw gewenste rendement.

Stelregel risicominimalisering

Omdat spreiding zo belangrijk is, is meerdere soorten aandelen in je portefeuille hebben belangrijk. Met meerdere aandelen verminder je risico. Maar deze risico verlaging gaat niet eindeloos door. Bij het spreiden over 8 aandelen verlaag je het risico van een individueel aandeel met 80%. Bij 16 aandelen in je portefeuille is die risicodaling 93%, Elk aandeel dat je daarna toevoegt verlaagt het risico maar weinig. Dit is de law of diminishing returns, ontwikkeld door Sam Hollander. Als je 500 aandelen in je portefeuille hebt dan verlaag je het risico van een individueel aandeel met 99%.

Waar beleg je in aandelen?

Je kan bij brokers beleggen in aandelen die jij graag wilt toevoegen aan je portefeuille. Denk aan DEGIRO of BUX Zero.

Conclusie: Hoe kies je juiste aandelen??

Hoe kies je juiste aandelen is een vraag die niet eenvoudig te beantwoorden is. Niemand heeft een glazen bol, maar met een beetje gezond verstand kom je een heel eind. Als je al deze dingen checkt, of beter nog: je kennis een beetje up to date houdt, kun je best zelf beslissen welke bedrijven jij het waard vindt om in te investeren. Let wel: het is bewezen dat mensen die actief beleggen lang niet altijd de markt verslaan. Beleggen in enkele sterke ETF’s kan net zo winstgevend – dan wel winstgevender want je minimaliseert risico meer – dan beleggen in individuele aandelen. Beleggen in aandelen en vooraf goede analyses doen kost erg veel tijd.

Kortom, en we kunnen het niet vaak genoeg zeggen: spreiden spreiden spreiden! Maar investeren met veel geld in 1 bedrijf omdat je denkt dat dit the next best thing gaat worden, en dan blijkt niet zo te zijn, is enorm zonde. Psychologisch gezien doet het altijd minder pijn om te bedenken welk geld je eventueel had kunnen verdienen dan daadwerkelijk veel geld verliezen.